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An Investor’s Guide to Indices

第一章

指数的定义

不论您想追踪市场表现、评估您的投资组合,还是投资于指数挂钩投资产品,指数均为不可缺少的金融工具。

指数可作为:

  • 经济指标
  • 表现基准
  • 与指数挂钩投资产品的基准
  • 研究及分析工具

指数无处不在

股市是否健康?债券市场的现况如何?商品价格是否正在上升?

上述所有问题的答案都渉及指数,因为指数就是为了衡量市场表现而设。或许可以说,道琼斯工业平均指数®的收市水平不仅让您了解美国股市在任何指定日期的情况,亦让您了解美国经济在任何指定时刻的表现。

实际上,指数能够以很多方式影响您的财政状况。标普500指数®价值的变化可以决定您从市场挂钩存款证赚取的利息,或您在美国股票交易所买卖基金获得的资本收益。政府指数决定从薪金中预扣多少用于社会保障,以及按揭贷款浮动利率的变化幅度。

鉴于指数的实际影响,了解指数是什么及如何运作非常重要:

指数到底是什么?

+

市场指标

或许除了天气外,有关道指®和标普500指数目前水平的报导广泛,超越任何其他信息,大家如此关注该等指数是有原因的。

指数不仅提供有关金融市场是否健康的实时信息,更提供市场走向的定期更新快览。

在股票指数上升时,由于投资者买入的指数成份股多于卖出,股票价格上扬。在指数水平下滑时则相反。

道指上升200点:表现不错还是出色?

当投资者和媒体谈到市场表现时,通常会引用指数上升或下跌的点数。但这些数字的实际影响取决于之前的指数水平。

使用下列工具,看看百分比变动因原来指数水平不同而有多大差别。

  • 7,000
  • 9,000
  • 11,000
  • 13,000
  • 15,000
  • 17,000
  • 19,000
  • 21,000
  • -800
  • -600
  • -400
  • -200
  • 0
  • +200
  • +400
  • +600
  • +800

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基准

指数让投资者能够评估证券、主动型管理基金、投资组合相对于市场的表现。

因此,指数计量标准或基准。例如,无论是大型机构投资者、财务顾问或个人投资者,均以指数为基准评估他们的投资,厘定是跑赢或跑输他们所投资的市场。

金融专业人员使用指数作为将他们所管理的投资组合与市场表现比较之基准。即使是个人投资者,也能使用指数作为可靠的参考点,来评估他们的投资相对于市场的表现。

如欲对投资组合和指数作有意义的比较,使用恰当的基准非常关键。若将主要投资于中型公司的互惠基金之投资结果与追踪大型或小型公司的指数比较,将含有误导成份。

正由于需要将苹果与苹果作比较,因此市场上有数以百万计的指数。每个指数衡量个人或机构投资者可能选择投资的某个特定市场、细分市场或投资策略。

基于指数的投资产品

由于投资者日益青睐使用交易所买卖基金等指数挂钩
产品,以新方式投资于资本市场,指数的数目持续增加。

知悉指数及指数挂钩产品之间的差异,对了解指数及追踪指数之投资产品的性质和作用非常关键。

研究及分析

由于指数是稳定而公认的衡量标准,因此分析师和市场参与者均利用指数评估趋势、讨论共识及发布专有投资策略。

各行各业的市场专业人员均使用指数数据作为评估市场行为和趋势的基准。财务分析师或会使用指数数据作公司或行业归因,以厘定推动个股价格的因素及作出买入/卖出建议。

对冲基金的分析师或会使用实时数据发现在历史上代表买入或卖出机会的定量信号。

追踪医疗保健成本或职位的指数甚至可能透露政府官员对政策的看法。

指数有助金融专业人员与投资者运用相同的金融术语。

指数范畴

指数几乎遍布市场的每个角落。指数通常属于几大类别中的一类,这些类别可进行细分,甚至交叉细分为更小的特定市场。

滚动进行探索:

市场指数的广泛可用性促使被动投资产品增加。起初,被动投资指购买与美国市场挂钩的指数基金内的股票。但现今,已可在多种资产和投资策略中投资各类指数挂钩产品。

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    • 股票
    • 商品
    • 固定收益
    • 上述全部
    • 指数水平的点数变化,例如从12,245跌至11,568
    • 指數水平之間的百分比變動
    • 两者皆非
    • 广泛市场指数
    • 行業指數
    • 策略指数
    • 股息指數
    • 指数
    • 與指數掛鈎的基金
    • 期货及期权
    • 以上皆非
    • 指数中的所有证券可轻易于市场买卖。
    • 指數由具有環保意識的证券組成
    • 仅来自成熟市场的股票才有资格被纳入指数中
    • 以上皆非
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